平安证券近日发布动力电池行业周报，分析认为eVTOL市场潜力巨大，高性能动力电池成关键。
以下为研究报告摘要：
本周（3.25-3.29）动力电池指数（884963.WI）上涨0.98%，跑赢沪深300指数1.19个百分点。本周Wind动力电池指数整体市盈率（PE TTM）估值为19.52倍。
重点事件：四部门发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，推动400Wh/kg级航空锂电池投入量产。《方案》将利好eVTOL发展，而电池性能是制约eVTOL发展的关键瓶颈。电池厂商抢滩布局航空用高能量密度电池。
价格方面，本周方形动力电池、正极/负极/电解液单价均保持平稳势态，电池级碳酸锂价格出现2.4%的回落，隔膜价格出现约4.2%左右回落。需求方面，受4月新能源汽车市场持续复苏影响，预计动力电池及材料产销量呈上行趋势。
行业进展方面，松下与马自达签署电池供货协议；智己L6搭载即将搭载固态电池；三祥新材已向清陶能源供应锆基材料；宇通集团与宁德时代发布长寿命电池；宁德时代联手特斯拉“加码”快充；圆柱锂电池精密安全结构件企业中瑞股份即将上市；通用汽车或为宁德时代在美第三个合作车企；宁德时代两款新电池首发小米SU7；比亚迪第二代刀片电池即将推出，能量密度将达到190Wh/kg；容百科技与SK On签署《合作备忘录》，围绕三元和磷酸锰铁锂正极领域开展合作。
产能建设方面，瑞浦兰钧计划首建海外电池工厂；欧洲电池制造商Northvolt60GWh电池超级工厂开工；特斯拉上海工厂电动汽车减产；江苏10万吨磷酸锰铁锂项目备案通过；格林美2026年动力电池回收量将达到30万吨以上；亿纬锂能或投资超100亿元在英建电池工厂；LG新能源58亿元扩大在华电池项目；万向一二三80GWh电池项目首条产线正式投产。
投资建议：持续看好在快充电池产业链和大圆柱电池产业链深耕的宁德时代、亿纬锂能、贝特瑞、容百科技、德方纳米，持续关注车载电源产业链龙头企业威迈斯。
风险提示：1）市场需求不及预期风险：随着全球新能源汽车渗透率进一步提升，市场需求增长率将可能放缓，将影响新能源汽车产销量，进而对锂电池行业的发展产生不利影响。2）技术路线变化风险：全球众多知名车企、电池企业、材料企业、研究机构等纷纷加大对新技术路线的研发，若出现可产业化、市场化、规模化发展的新技术路线和新产品，产业链现有企业的市场竞争力将会受到影响。3）原材料价格波动风险：动力电池材料受锂、镍、钴等大宗商品和化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅上涨，对中下游电池材料和电芯制造环节的成本将形成较大压力。4）市场竞争加剧风险：近年来锂离子电池市场快速发展，不断吸引新进入者参与竞争，同时现有产业链企业也纷纷扩充产能，市场竞争日趋激烈，目前行业内企业未来发展面临一定的市场竞争加剧风险。（平安证券 皮秀,涂有龙）
【责任编辑：肖洁 】
